万科疫情影响/万科新冠

万科 、保利跌跌不休,300亿回购能翻身吗?

〖壹〗
、万科、保利股价疲软
，300亿回购难以直接推动其“翻身
”，但中长线地产龙头仍具防御性配置价值
。以下为具体分析：股价疲软原因消费反弹低于预期：报复性消费（如买车买房等高客单价支出）大幅低于市场预期 ，影响房地产市场需求。疫情影响与收入下降：疫情导致经济活动受限
，影响居民收入，尤其是低收入群体 。

〖贰〗 、财务与业绩情况如果没有特殊计提 ，万科2021年利润较2020年下滑10%左右
，比保利多5个点的降幅，但这一降幅主要由前些年的地价差距以及前期的可售面积决定 ，理性分析不足以让两家公司股价产生如此大的差距
。

〖叁〗
、毛利润下滑预期：万科前期高价拿地导致当前毛利润承压
，预计需待2019年前高价地项目完全出清后（可能需数年）毛利润才能回升。市场对短期盈利能力下降的预期，直接反映在股价下跌中 。

〖肆〗、万科和保利都面临着政策不确定性带来的风险 ，但万科稳健的策略使其在应对政策变化时更加从容
。

〖伍〗 、短期业绩与市场预期差异保利发展2025年前三季度净利润同比暴跌75%
，第三季度单季亏损82亿元，尽管仍保持盈利 ，但业绩下滑幅度远超市场预期，导致资金加速离场。相比之下
，万科同期巨亏280.16亿元，但市场对其亏损已有一定预期 ，且保利盈利预期落差更大
，股价年内跌幅（超35%）超过万科（28%） 。

万科会不会暴雷?扒一扒本轮房企暴雷始末

万科近来尚未暴雷，但面临较大资金压力 ，能否渡过难关取决于“他救”力量是否足够强大
。以下是对本轮房企暴雷始末及万科具体情况的详细分析：本轮房企暴雷的政策背景政策收紧：2018年7月31日
，政治局喊话“坚决遏制房价上涨 ”，地产调控力度达到高潮。各地调控政策不断加码 ，央行
、住建部也频繁喊话 。

万科存在暴雷风险
，但能否暴雷取决于销售去化情况；绿城未来股价翻10倍的可能性存在，但不确定性较高
。

近来万科没有暴雷风险 ，且在未来相当一段时间内也不存在暴雷的可能性。

万科真的会爆雷吗

〖壹〗、近来无法直接判定万科是否会爆雷
，但综合多方面情况来看，万科爆雷的可能性相对较小 ，不过仍面临一定挑战和不确定性 。“做局
”因素与市场情绪影响：从市场环境看，存在境外资本“做局”的可能性。

〖贰〗 、万科不会爆雷
。以下是从不同方面对万科现状的分析：市场情况 当前的房地产市场虽然受到了一定的政策调控和疫情影响
，但整体仍然是稳健发展的。万科作为龙头企业，在市场变动中展现出良好的适应和应对能力 ，销售业绩和市场份额等关键指标均表现良好
，没有明显的市场风险 。

〖叁〗
、若开发商暴雷，可能面临交房延迟、品质下降甚至烂尾风险
。

〖肆〗 、万科此次可能不会爆雷 ，但房地产市场整体风险仍需警惕。

〖伍〗、万科与恒大的本质差异恒大爆雷的直接原因是财务造假暴露后市场信心崩塌
，叠加销售和融资双重受阻；而万科近来尚未出现类似造假行为，其风险更多源于行业下行周期中的市场压力 。若万科能通过调整战略（如加速销售回款
、优化债务结构）或政策支持（如市场估值修复）缓解压力 ，仍可能避免重蹈恒大覆辙
。

〖陆〗、万科2024年上半年业绩预告显示净利润亏损
，业绩爆雷 7月9日，房企优等生万科发布了上半年业绩预告 ，预计2024年上半年实现净利润亏损70亿元至90亿元
，同比下降171%至191%；扣除非经常性损益后的净利润亏损50亿元至65亿元，同比下降157%至175%。